鹤岗景点：疫情扩散 环球央行逼「放水」救市

（记者 周绍基）为减轻新冠肺炎疫情对内地市场的冲击，人行2月多次出手「放水」及「降息」，务求大幅增加流动性，以应对经济下滑，单是2月份透过「逆回购」投放市场的资金便多达2.8万亿元人民币。与此同时，肺炎疫情现有蔓延全球的迹象，市场预计全球央行往后都会再「泵水救火」。联储局的减息预期近日再次升温，市场料美国今年更有机会减息3次，可能从4月开始。此外，市场又估计，欧央行会在7月减息一次，英国亦料将在8月减息。

美本月料减息 年内或降3次

根据CME FedWatch的利率期货显示，联储局在3月减息的机会，大幅急升至逾96%；4月再减息的机会亦达74.6%；12月再减息的机会也近8成。除了减息，部分投资者还预期联储局将展开新一轮「量宽」措施。有美资券商的分析报告认为，若标普500指数再跌10%，可能会促使联储局的行动更果断。

高盛摩通调低美企盈利预测

高盛与摩通的股票分析师因应疫情在欧美迅速扩散，都调低对美国企业今年的盈利增长预测。其中高盛将美国企业的今年每股盈利预测，下调5.2%至到165美元，意味今年美国企业盈利将零增长。摩根大通也削减了美企的盈利预测，目前预计标普500指数成份股公司今年每股收益174美元，低于早先估计的180美元。花旗集团亦预计，今年全球企业盈利将零增长，该行今年初曾预测增长4％，但「如果该病毒在2020年令全球经济增速放缓至2％，我们的模型表明全球EPS（每股盈利）可能收缩10％左右。」

衰退逼近 恐引发基金抛售潮

有见及此，市场再度希望联储局减息「救市」。

反映美国整体融资成本的美国10年期国债孳息率，上周低见1.2119厘，再创历史新低，意味投资者加码押注减息，并估计经济衰退愈来愈近。

时富资产管理董事总经理姚浩然表示，美股近日大幅回落，除了因肺炎疲情持续蔓延外，不排除与市场对联储局减息预期大幅升温有关，因为去年美国已多次减息，令息口处于过低水平。若今年被迫再减息的话，将显示当地经济表现差于预期，反而令基金沽盘涌现，拖累美股大跌。

人行早已多次放水提振经济

内地方面，人行的取态就更决断。人行副行长刘国强上周四开宗明义，表示将引导整体市场利率及贷款利率向下行，亦会伺机再定向「降准」。事实上，单是2月份，人行已多次出招「放水」撑经济，除了推出高达2.8万亿人民币的逆回购外，人行亦调降逆回购和中期借贷便利操作的中标利率，又设立3,000亿元人民币的专项再贷款，以及新发放不高于LPR+50个基点的普惠型小微企业贷款等。

港股估值吸引 相对抗跌力强

不过，人行多次「放水」，对2月份的港股只有短暂的推动，整个2月先升后回，最终要倒跌182点或0.7%。A股2月同样先高后低，全个月更跌3.2%。姚浩然表示，货币政策的刺激作用，是有递减效应的。但近日港股走势相对于外围，其实已较「硬净」，主要由于港股估值水平吸引，加上内地疫情略见纾缓，人行的货币政策亦见宽松，使港股得以企稳。由于人行预告了将伺机再定向「降准」，有望支持港股3月进一步回稳。「除非美股跌得更深，否则瓻有望在26,000点区间获支持。」

欧央行「弹药」有限 举步维艰

相对于中美央行，欧洲央行的情况就更艰难，如果肺炎疫情恶化，欧洲可供救市的「弹药」有限，早前欧央行行长拉加德已多番暗示，还需要更多时间来评估肺炎疫情的影响。丹麦丹斯克银行表示，透过货币政策来刺激经济，相信效力相当有限，在疫情下，人们无法工作、供应链中断、游客不会去旅游消费、企业经营面临困难、失业率上升，在这些问题上，货币政策的帮助微乎其微。

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