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三公开船游戏(www.eth108.vip):【和讯油脂早报】国泰君安期货:到港预期增加 关注基差变化

欧博网址 财经 2022-09-01 3 0

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  棕榈油:到港预期增加 关注基差变化

  豆油:关注大豆采购进度


  【宏观及行业新闻】

  ITS:马来西亚8月棕榈油出口量环比增加1.6%。外电8月31日消息,船运调查机构Intertek Testing Services(简称ITS)周三发布的数据显示,马来西亚8月棕榈油产品出口量为1,299,116吨,较7月的1,278,579吨增加1.6%。

  印尼9月1-15日毛棕榈油参考价敲定为929.66美元/吨。外电8月31日消息,根据周三公布的一份贸易部法规文件,印尼已将9月1日-15日期间毛棕榈油参考价格敲定为每吨929.66美元,将出口税敲定为每吨74美元。出口税持平于8月16-31日期间的水平。印尼经济部一名官员此前曾表示,政府计划将9月1日-15日期间毛棕榈油参考价格敲定在每吨930.02美元。

  【趋势强度】

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  棕榈油趋势强度:-1;豆油趋势强度:-1

  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。

  【观点及建议】

  棕榈油:8-10月是马来和印尼棕榈油的传统的产量高峰期,虽然近期马来和印尼的棕榈油出口强劲(因国际市场上棕榈油性价比突出),但是市场预期印尼仍然是高库存、马来仍将继续累库,所以库存压力下产地棕榈油价格的反弹高度继续受限。阶段性来看,产地棕榈油价格目前进入区间震荡走势,震荡区间3500-4500林吉特/吨。国内棕榈油方面,继续关注棕榈油的到港情况,国内棕榈油库存小幅上升,基差继续回落,但是目前到港量仍然不高,国内棕榈油价格总体压力不大,现货基差仍在800-900元/吨;市场预计9月份以后到港量将明显增加。

  豆油:因为大豆采购量偏少,国内豆油供应有限,豆油库存偏低;另外,进口大豆榨利仍然不佳,低库存和压榨亏损情况下,豆油的基差仍然较为坚挺。接下来,主要关注棕榈油集中到港后对豆油消费的冲击。国际豆油价格仍然较强,不过,一旦美豆确认丰产,预期CBOT大豆将面临收割期下行压力,或带动豆油高位回落;另外,目前国际市场上豆油价格远高于棕榈油价格,这么大的价差下国际市场上豆油需求会受到影响,最终会导致国际市场上豆油和棕榈油的价差收敛。

  菜油:10月份之前国内的菜油库存偏低,目前现货菜油价格坚挺,不过,由于远期加拿大新菜籽采购较多,市场认为11月份之后国内菜油供应将转为宽松,叠加加拿大油菜籽新季增产预期,对菜油01合约有一定的压制。

  原油连续2日大幅回落,美元指数在前高附近运行,但是国际谷物价格短期偏强,商品目前并不是一致性的情绪。基本面方面,短期内,国内三大油脂库存偏低,在棕榈油集中到港前,偏紧的供应令三大油均维持较高的基差,高基差对期货价格构成支撑;中期来看,随着全球的大豆和菜籽等油料作物供应增加,以及国内油脂供应回升,油脂仍然存在下行风险。操作上建议背靠上周高点尝试建立空单。

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